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| 股市还能撑多久？ |
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[ 2007-09-10 09:00:57 | By: 金牛贝 ]
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首先，受到高市盈率的困扰。目前上证指数已经进入5400点区间，与此对应的市盈率是沪市超过60倍，深市超过70倍。正是基于市盈率的高企，目前股市泡沫论再起，并在市场上明显占据了上风，甚至就连蓝筹股也被称为是蓝筹股泡沫，投资基金甚至因此也受到市场的指责，被认为是蓝筹股泡沫的制造者。而与这种高市盈率、蓝筹股泡沫并行的还有投资者的恐高症，而在这种恐高症的作用下，有越来越多的投资者加入到观望的行列中来。
其次，是新股发行速度加快，特别是一些大型蓝筹股的回归加速了进程，这对市场资金面的影响较大。一个最明显的标志就是，于９月７日成功过会的建设银行，其回归Ａ股的发行规模达到90亿股，融资金额将达到400亿至500亿元人民币。
其三，就在新股大规模发行的同时，上市公司的再融资已表现出赤裸裸地圈钱、抢钱。最明显的如万科A股，不久前以31.53元/股的发行价格向公众投资者公开增发317158261股A 股，其发行市盈率达到95.84倍，融资规模达到了100亿元。面对上市公司再融资高市盈率、高发行价格的"双高发行"，中国股市再次陷入"圈钱"怪圈。
其四，高企的印花税使股市的失血进一步加剧。从今年5月30日开始大幅上调的股票交易印花税，是中国股市的一块硬伤。它不仅加剧了股市资金的外流，同时也大大地降低了股市的投资价值。这种影响，随着股指的上升、交投的活跃，影响也越发明显。根据《上海证券报》和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》统计，股市一年可能要流失约6500亿的资金,这基本上就是两市全部上市公司一年的净利润了，如此一来，这股市还能支撑多久？
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